Δημοσίευση κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμού (ΕΕ) 2026/825, αναφορικά με τα κριτήρια για τον καθορισμό και την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας των πολιτικών εκτέλεσης εντολών των επιχειρήσεων επενδύσεων Δημοσίευση κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμού (ΕΕ) 2026/825, αναφορικά με τα κριτήρια για τον καθορισμό και την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας των πολιτικών εκτέλεσης εντολών των επιχειρήσεων επενδύσεων

Στις 23 Ιουλίου δημοσιεύθηκε ο κατ’ εξουσιοδότηση Κανονισμός (ΕΕ) 2026/825 όσον αφορά ρυθμιστικά τεχνικά πρότυπα που προσδιορίζουν τα κριτήρια τα οποία πρέπει να λαμβάνονται υπόψη κατά τον καθορισμό και την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας των πολιτικών εκτέλεσης εντολών των επιχειρήσεων επενδύσεων και για την κατάργηση των κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμών (ΕΕ) 2017/575 και (ΕΕ) 2017/576.

Ο νέος κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμός αντικαθιστά τους ισχύοντες κατ΄εξουσιοδότηση κανονισμούς (ΕΕ) 2017/575 και (ΕΕ) 2017/576 (RTS 27 & RTS 28, αντίστοιχα) και προβλέπει, μεταξύ άλλων, τα εξής:

• θέτει πιο σαφείς υποχρεώσεις για τις επιχειρήσεις επενδύσεων στην απόδειξη εκτέλεσης των εντολών με τον καλύτερο δυνατό τρόπο (best execution),
• ορίζει λεπτομερή κριτήρια για την επιλογή των τόπων εκτέλεσης,
• προβλέπει για τις εταιρείες που χρησιμοποιούν μόνο έναν τόπο εκτέλεσης την υποχρέωση ρητής τεκμηρίωσης και αιτιολόγησης της εν λόγω επιλογής,
• απαιτεί από τις επιχειρήσεις επενδύσεων να κατηγοριοποιούν τα χρηματοπιστωτικά μέσα σε ομοιογενείς κατηγορίες, ώστε να μπορούν να αξιολογούν την ποιότητα εκτέλεσης με συγκρίσιμο τρόπο,
• εισάγει ως υποχρέωση τη συνεχή παρακολούθηση της πολιτικής εκτέλεσης εντολών και προβλέπει την ετήσια περιοδική αξιολόγηση της αποτελεσματικότητάς της. Επίσης, σε περιπτώσεις εντοπισμού αποκλίσεων, προβλέπει την υποχρέωση λήψης διορθωτικών μέτρων εντός του συντομότερου δυνατού χρονικού πλαισίου.

Η εφαρμογή του κατ’ εξουσιοδότηση Κανονισμού ξεκινάει από τις 12 Φεβρουαρίου 2028.

Μπορείτε να βρείτε το κείμενο του κατ’ εξουσιοδότηση Κανονισμού εδώ

Ανακοίνωση της ESMA σχετικά με την προετοιμασία των συμμετεχόντων για τη μετάβαση σε κύκλο διακανονισμού T+1 στις χρηματοπιστωτικές αγορές της ΕΕ. Ανακοίνωση της ESMA σχετικά με την προετοιμασία των συμμετεχόντων για τη μετάβαση σε κύκλο διακανονισμού T+1 στις χρηματοπιστωτικές αγορές της ΕΕ.

Στις 20 Ιουλίου, η ESMA δημοσίευσε ανακοίνωση (Statement), με την οποία επισημαίνονται οι βασικές προθεσμίες και οι απαιτούμενες ενέργειες για την έγκαιρη προετοιμασία όλων των συμμετεχόντων της αγοράς ενόψει της μετάβασης στον κύκλο διακανονισμού Τ+1 στις χρηματοπιστωτικές αγορές της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Η ESMA τονίζει ότι το 2026 αποτελεί κρίσιμο έτος προετοιμασίας για τη μετάβαση στον κύκλο διακανονισμού T+1 στις 11 Οκτωβρίου 2027. Βασικό ορόσημο αποτελεί η 7η Δεκεμβρίου 2026, οπότε και θα τεθούν σε ισχύ οι νέες κατευθυντήριες γραμμές σχετικά με τις τυποποιημένες διαδικασίες και τα πρωτόκολλα ανταλλαγής μηνυμάτων (confirmation and allocation).

Με την ανακοίνωσή της η ESMA καλεί τους συμμετέχοντες στην αγορά να ολοκληρώσουν τις απαραίτητες αλλαγές στα πληροφοριακά τους συστήματα και να ξεκινήσουν να δοκιμάζουν τις νέες διαδικασίες (testing).

Επισημαίνεται ότι η ομαλή μετάβαση στο T+1 εξαρτάται από τον συντονισμό και την ετοιμότητα όλων των εμπλεκόμενων φορέων την αλυσίδα συναλλαγών και διακανονισμού.

Μπορείτε να βρείτε την ανακοίνωση της ESMA εδώ

Έκθεση της ESMA σχετικά με την απλοποίηση της αναφοράς συναλλαγών Έκθεση της ESMA σχετικά με την απλοποίηση της αναφοράς συναλλαγών

Στις 2 Ιουλίου, η ESMA δημοσίευσε την τελική της έκθεση σχετικά με την απλοποίηση της αναφοράς συναλλαγών. Η πρωτοβουλία στοχεύει στη μείωση του διοικητικού φόρτου, στην εξάλειψη των επικαλύψεων και στη βελτίωση της ποιότητας των εποπτικών δεδομένων.

Η έκθεση εστιάζει στην υιοθέτηση της αρχής «Report Once», η οποία προβλέπει τη δημιουργία ενός ενιαίου πλαισίου αναφοράς συναλλαγών, σύμφωνα με το οποίο τα στοιχεία κάθε συναλλαγής θα υποβάλλονται μία μόνο φορά και θα μπορούν να χρησιμοποιούνται για τις ανάγκες διαφορετικών κανονιστικών πλαισίων

Επιπρόσθετα, εισηγείται την υιοθέτηση βραχυπρόθεσμων μέτρων που μπορούν να εφαρμοστούν, όπως:
• η επέκταση της κατ’εξουσιοδότηση γνωστοποίησης αναφορών (delegated reporting) για τον περιορισμό της διπλής αναφοράς (dual-sided reporting),
• η απλοποίηση των διαδικασιών για τις ενδοομιλικές εξαιρέσεις (intragroup exemptions),
• στοχευμένες παρεμβάσεις της ESMA για την κατάργηση απαιτήσεων αναφοράς που θεωρούνται χαμηλής εποπτικής αξίας ή αλληλεπικαλυπτόμενες (π.χ. ο περιορισμός μη ουσιωδών πεδίων αναφοράς στον MiFIR).

Η έκθεση επισημαίνει ότι η υλοποίηση των προτεινόμενων μεταρρυθμίσεων θα απαιτήσει σταδιακή εφαρμογή, νομοθετικές αλλαγές και συνεργασία με τους συμμετέχοντες στις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Επόμενο βήμα είναι η συνεργασία της ESMA με τα ευρωπαϊκά θεσμικά όργανα και τους φορείς της αγοράς για την προώθηση των προτάσεών της.

Μπορείτε να βρείτε την δημοσίευση της ESMA εδώ

Ανακοίνωση της ESMA σχετικά με τον επαναπροσδιορισμό των προτεραιοτήτων της για το 2026 Ανακοίνωση της ESMA σχετικά με τον επαναπροσδιορισμό των προτεραιοτήτων της για το 2026

Η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA), λαμβάνοντας υπόψη τις επικείμενες μεταρρυθμίσεις του Market Integration and Supervision Package (MISP) και την ευρύτερη προτεραιότητα της Ευρωπαϊκής Ένωσης για απλοποίηση και μείωση του διοικητικού φόρτου, προχώρησε σε επαναπροσδιορισμό των κανονιστικών της προτεραιοτήτων για το 2026.
Ως εκ τούτου, αποφάσισε να αναβάλει ορισμένα κανονιστικά παραδοτέα (δημόσιες διαβουλεύσεις, εκθέσεις και αναφορές) μέχρι να οριστικοποιηθεί η δέσμη μέτρων MISP, ώστε να αποφευχθεί η επιβολή πολλαπλών και ενδεχομένως ασυνεπών αλλαγών στους συμμετέχοντες στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Οι πόροι που θα εξοικονομηθούν, θα διοχετευθούν σε σημαντικότερες προτεραιότητες της ESMA, οι οποίες ενδεικτικά περιλαμβάνουν:

• την προετοιμασία για την εποπτεία και αδειοδότηση των παρόχων ενοποιημένου δελτίου συναλλαγών (Consolidated Tape Providers),
• τη απλοποίηση και μείωση του κανονιστικού φόρτου στον τομέα της αναφοράς δεδομένων,
• την προετοιμασία για τη μετάβαση σε κύκλο διακανονισμού T+1,
• την εφαρμογή του EMIR 3,
• την υλοποίηση της πρώτης φάσης του ευρωπαϊκού ενιαίου σημείου πρόσβασης (European Single Access Point - ESAP) και
• την προετοιμασία νέων νομοθετικών πρωτοβουλιών, όπως η στρατηγική για την προστασία και την ενίσχυση των ιδιωτών επενδυτών (Retail Investment Strategy - RIS).

Η ανωτέρω άσκηση επαναξιολόγησης των εργασιών της ESMA έχει στόχο να δώσει έμφαση στις τρέχουσες πολιτικές προτεραιότητες και ιδιαίτερα στην εποπτεία, τα δεδομένα και την ενοποίηση των ευρωπαϊκών αγορών.

Ανακοίνωση της ESMA

Κείμενο διαβούλευσης αναφορικά με την αναθεώρηση των κατευθυντήριων γραμμών σχετικά με τις τυποποιημένες διαδικασίες και τα πρωτόκολλα ανταλλαγής μηνυμάτων Κείμενο διαβούλευσης αναφορικά με την αναθεώρηση των κατευθυντήριων γραμμών σχετικά με τις τυποποιημένες διαδικασίες και τα πρωτόκολλα ανταλλαγής μηνυμάτων

Στις 26 Μαΐου, η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA) δημοσίευσε κείμενο διαβούλευσης αναφορικά με την αναθεώρηση των κατευθυντήριων γραμμών σχετικά με τις τυποποιημένες διαδικασίες και τα πρωτόκολλα ανταλλαγής μηνυμάτων. Οι τροποποιήσεις που προτείνονται είναι, μεταξύ άλλων, οι ακόλουθες:
• Προσαρμογή των διαδικασιών στις απαιτήσεις του T+1.
• Συμβατική συμφωνία των διαδικασιών μεταξύ επενδυτικών επιχειρήσεων και επαγγελματιών πελατών.
• Υποχρεωτική χρήση ηλεκτρονικών μέσων επικοινωνίας.
• Χρήση τυποποιημένων και μηχαναγνώσιμων μορφών μηνυμάτων.
• Προώθηση της αυτοματοποιημένης επεξεργασίας (Straight-Through Processing – STP).
• Περιορισμός της χρήσης μη τυποποιημένων διαδικασιών.
• Ευθυγράμμιση με διεθνή πρότυπα ανταλλαγής μηνυμάτων.

Η διαβούλευση ολοκληρώνεται στις 7 Ιουλίου 2026, ενώ η ESMA αναμένεται να δημοσιεύσει την τελική έκθεση έως τον Οκτώβριο 2026.

Κείμενο Διαβούλευσης