Δημοσίευση στην Επίσημη Εφημερίδα της ΕΕ κανονιστικών πράξεων σε σχέση με την υποχρέωση εκπόνησης εγγράφου βασικών πληροφοριών (KID) στο πλαίσιο του PRIIP Regulation Δημοσίευση στην Επίσημη Εφημερίδα της ΕΕ κανονιστικών πράξεων σε σχέση με την υποχρέωση εκπόνησης εγγράφου βασικών πληροφοριών (KID) στο πλαίσιο του PRIIP Regulation

Στις 20 Δεκεμβρίου 2021, δημοσιεύτηκαν στην Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΕΕ) οι ακόλουθες κανονιστικές πράξεις στο πλαίσιο του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1286/2014 σχετικά με τα έγγραφα βασικών πληροφοριών που αφορούν συσκευασμένα επενδυτικά προϊόντα για ιδιώτες επενδυτές και επενδυτικά προϊόντα βασιζόμενα σε ασφάλιση (PRIIP Regulation): 

• o κανονισμός (ΕΕ) 2021/2259 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου για την τροποποίηση του PRIIP Regulation όσον αφορά την παράταση της μεταβατικής ρύθμισης της παραγράφου 1 του άρθρου 32, η οποία απαλλάσσει τις εταιρείες διαχείρισης, τις εταιρείες επενδύσεων και τα πρόσωπα που παρέχουν επενδυτικές συμβουλές για μερίδια οργανισμών συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ) και μη ΟΣΕΚΑ ή πωλούν μερίδια ΟΣΕΚΑ και μη ΟΣΕΚΑ από την υποχρέωση εκπόνησης εγγράφου βασικών πληροφοριών (KID), έως τις 31 Δεκεμβρίου 2022 (αντί της 31ης Δεκεμβρίου 2021), 
• ο κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμός (ΕΕ) 2021/2268 της Επιτροπής για την τροποποίηση των ρυθμιστικών τεχνικών προτύπων που καθορίζονται στον κατ’εξουσιοδότηση κανονισμό (ΕΕ) 2017/653 της Επιτροπής ιδίως όσον αφορά τη χρησιμοποιούμενη μεθοδολογία και την παρουσίαση των σεναρίων επιδόσεων, την παρουσίαση του κόστους και τη μεθοδολογία για τον υπολογισμό των συνοπτικών δεικτών κόστους, την παρουσίαση και το περιεχόμενο των πληροφοριών για προηγούμενες επιδόσεις και την παρουσίαση του κόστους από PRIIP που προσφέρουν ευρύ φάσμα επιλογών για επενδύσεις, καθώς και για την ευθυγράμμιση της μεταβατικής ρύθμισης για τους παραγωγούς PRIIP που προσφέρουν μερίδια των κεφαλαίων που αναφέρονται στο άρθρο 32 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1286/2014 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου ως υποκείμενες επενδυτικές επιλογές, με την παραταθείσα μεταβατική ρύθμιση που προβλέπεται στο εν λόγω άρθρο. Ο εν λόγω κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμός εφαρμόζεται από την 1η Ιουλίου 2022, με εξαίρεση το σημείο 13 του άρθρου 1 που εφαρμόζεται από την 1η Ιανουαρίου 2022, και 

• η oδηγία (ΕΕ) 2021/2261 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου για την τροποποίηση της οδηγίας 2009/65/ΕΚ όσον αφορά τη χρήση των εγγράφων βασικών πληροφοριών (KID) του PRIIP Regulation για τη διάθεση ΟΣΕΚΑ σε ιδιώτες επενδυτές αντί των «βασικών πληροφοριών για τους επενδυτές» της οδηγίας 2009/65/ΕΚ από τις εταιρείες διαχείρισης ΟΣΕΚΑ από 1ης Ιανουαρίου 2023. Τα κράτη μέλη θα πρέπει να θεσπίσουν και να δημοσιεύσουν έως τις 30 Ιουνίου 2022 τις αναγκαίες διατάξεις για να συμμορφωθούν με την εν λόγω οδηγία, και να αρχίσουν να εφαρμόζουν τις διατάξεις αυτές από την 1η Ιανουαρίου 2023.

Δημοσίευση πακέτου νομοθετικών προτάσεων της Ευρωπαϊκής Επιτροπής στο πλαίσιο του επικαιροποιημένου σχεδίου δράσης της Ένωσης Κεφαλαιαγορών (CMU Package) Δημοσίευση πακέτου νομοθετικών προτάσεων της Ευρωπαϊκής Επιτροπής στο πλαίσιο του επικαιροποιημένου σχεδίου δράσης της Ένωσης Κεφαλαιαγορών (CMU Package)

Στις 25 Νοεμβρίου 2021, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή δημοσίευσε πακέτο νομοθετικών προτάσεων (CMU Package) που ως στόχο έχει την υλοποίηση του επικαιροποιημένου σχεδίου δράσης της για την Ένωση Κεφαλαιαγορών (2020 CMU Action Plan) μέσω ιδίως της διασφάλισης της καλύτερης πρόσβασης των επενδυτών σε δεδομένα εταιρειών και συναλλαγών.

Ειδικότερα, στο ως άνω νομοθετικό πακέτο περιλαμβάνεται:

• Νομοθετική πρόταση για την καθιέρωση ενός Ευρωπαϊκού Ενιαίου Σημείου Πρόσβασης (ESAP) για την παροχή στο κοινό χρηματοοικονομικών πληροφοριών και πληροφοριών για τη βιωσιμότητα όσον αφορά τις ενωσιακές επιχειρήσεις και τα επενδυτικά προϊόντα της ΕΕ. Ως κοινός χώρος δεδομένων, το ESAP αποτελεί ακρογωνιαίο λίθο της ψηφιακής στρατηγικής της ΕΕ και της στρατηγικής ψηφιακών χρηματοοικονομικών υπηρεσιών (Digital Finance Strategy). Βάσει της σχετικής πρότασης, το ESAP θα πρέπει να παρέχει πρόσβαση στις σχετικές πληροφορίες που έχουν υποβληθεί από την 1η Ιανουαρίου 2024.
• Νομοθετική πρόταση για την αναθεώρηση του Κανονισμού (ΕΕ) 2015/760 για τα ευρωπαϊκά μακροπρόθεσμα επενδυτικά κεφάλαια (ΕΜΕΚ/ELTIFs)  με σκοπό την προώθηση μακροπρόθεσμων επενδύσεων, μεταξύ άλλων από ιδιώτες επενδυτές, η οποία θα συμβάλει στη χρηματοδότηση της πράσινης και της ψηφιακής μετάβασης. Η παρούσα πρόταση διευκολύνει τους ιδιώτες επενδυτές να επενδύουν σε ΕΜΕΚ, ιδίως με την κατάργηση του ελάχιστου επενδυτικού ορίου των 10.000 ευρώ, παρέχοντας παράλληλα ισχυρή προστασία των επενδυτών.
• Νομοθετική πρόταση για την αναθεώρηση της Οδηγίας (ΕΕ) σχετικά με τους διαχειριστές οργανισμών εναλλακτικών επενδύσεων (AIFMD) με σκοπό την ενίσχυση της αποδοτικότητας και την ολοκλήρωση της αγοράς των οργανισμών εναλλακτικών επενδύσεων, περιλαμβανομένης της εναρμόνισης των κανόνων που ρυθμίζουν τους οργανισμούς που χορηγούν δάνεια σε εταιρείες.
• Νομοθετική πρόταση για την αναθεώρηση του Κανονισμού (ΕΕ) 600/2014 για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων (MiFIR) με σκοπό την ενίσχυση της διαφάνειας με την καθιέρωση ενός «ευρωπαϊκού ενοποιημένου δελτίου» (EU wide consolidated tape) για ευκολότερη πρόσβαση όλων των επενδυτών στα δεδομένα των συναλλαγών. Το εν λόγω «ευρωπαϊκό ενοποιημένο δελτίο» θα παρέχει στους επενδυτές πρόσβαση σε δεδομένα συναλλαγών, σε σχεδόν πραγματικό χρόνο, για μετοχές, ομόλογα και παράγωγα, σε όλους τους τόπους διαπραγμάτευσης στην ΕΕ. Μέχρι στιγμής, η πρόσβαση αυτή ήταν περιορισμένη σε λίγους επαγγελματίες επενδυτές.

Οι ανωτέρω προτάσεις έχουν τεθεί προς συζήτηση και ψήφιση στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και το Συμβούλιο, σύμφωνα με τη συνήθη νομοθετική διαδικασία.

Διαβούλευση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής επί της αναθεώρησης των κανόνων σε σχέση με την εισαγωγή προς διαπραγμάτευση (listing rules) για την ενίσχυση της πρόσβασης των ΜμΕ στις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές Διαβούλευση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής επί της αναθεώρησης των κανόνων σε σχέση με την εισαγωγή προς διαπραγμάτευση (listing rules) για την ενίσχυση της πρόσβασης των ΜμΕ στις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές

Στις 19 Νοεμβρίου 2021, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή δημοσίευσε κείμενο διαβούλευσης αναφορικά με την ενίσχυση της πρόσβασης των ΜμΕ στις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές μέσω της απλοποίησης των προϋποθέσεων εισαγωγής (listing) σε τόπους διαπραγμάτευσης, σε ευθυγράμμιση με το Σχέδιο Δράσης της Ένωσης Κεφαλαιαγορών (CMU Action Plan – Action 2).

Ειδικότερα, το ως άνω κείμενο διαβούλευσης διακρίνεται στις ακόλουθες δύο βασικές ενότητες:

• μια ομάδα γενικών ερωτήσεων σχετικά με την ευρύτερη λειτουργία του ισχύοντος ρυθμιστικού πλαισίου για την εισαγωγή προς διαπραγμάτευση και την πιθανή ανάγκη προσαρμογής αυτού, και
• ειδικότερες ερωτήσεις για το ανωτέρω ισχύον ρυθμιστικό πλαίσιο, ομαδοποιημένες με βάση τη νομική πράξη στην οποία αναφέρονται, και ιδίως: 

1. τον Κανονισμό (ΕΕ) 2017/1129 για το ενημερωτικό δελτίο (Prospectus Regulation), όπου εξετάζεται ιδίως το κόστος που προκύπτει από την εφαρμογή του καθεστώτος για το ενημερωτικό δελτίο, καθώς και ποιες είναι οι απαιτήσεις που δημιουργούν τις μεγαλύτερες επιβαρύνσεις και πώς θα ήταν δυνατό αυτές να μετριαστούν χωρίς να επιδεινωθεί η προστασία των επενδυτών και το συνολικό καθεστώς διαφάνειας, 
2. τον Κανονισμό (ΕΕ) 596/2014 για την κατάχρηση της αγοράς (Market Abuse Regulation), όπου εξετάζεται αν κρίνονται σκόπιμες κάποιες στοχευμένες τροποποιήσεις για την απλοποίηση του καθεστώτος για την κατάχρηση της αγοράς (π.χ. μέσω της άρσης της υποχρέωσης κατάρτισης καταλόγων με τους κατόχους προνομιακών πληροφοριών (insiders list)) για τους εκδότες με κεφαλαιοποίηση κάτω του ενός δισεκατομμυρίου και της απλοποίησης του περιεχομένου του εν λόγω καταλόγου για τους υπόλοιπους εκδότες, 
3. την Οδηγία (ΕΕ) 2014/65 (MiFID II) για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων, όπου εξετάζεται ιδίως η καταχώριση τμήματος πολυμερούς μηχανισμού διαπραγμάτευσης (MTF) ως αγορά ανάπτυξης ΜμΕ, η εισαγωγή σε δύο τόπους διαπραγμάτευσης (dual listing), η έρευνα για τις ΜμΕ (equity research coverage) κλπ., 
4. ενώ διερευνώνται και άλλοι πιθανοί τομείς για βελτίωση, όπως η Οδηγία (ΕΚ) 2004/109 για τη διαφάνεια (Transparency Directive), οι ειδικού σκοπού επιχειρήσεις εξαγοράς (Special Purpose Acquisition Companies – SPACs), η Οδηγία (ΕΚ) 2001/34 (Listing Directive) και οι μετοχές με πολλαπλά δικαιώματα ψήφου.

Η εν λόγω διαβούλευση λήγει στις 11 Φεβρουαρίου 2021. 

Διαβούλευση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής 

Ανακοίνωση της ESMA αναφορικά με τη διενέργεια επενδυτικών συστάσεων στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης στο πλαίσιο του Market Abuse Regulation Ανακοίνωση της ESMA αναφορικά με τη διενέργεια επενδυτικών συστάσεων στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης στο πλαίσιο του Market Abuse Regulation

Στις 28 Οκτωβρίου 2021, η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA) δημοσίευσε ανακοίνωση όσον αφορά τις επενδυτικές συστάσεις (investment recommendations) που πραγματοποιούνται στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης (social media) στο πλαίσιο του Κανονισμού (ΕΕ) 596/2014 (Market Abuse Regulation) για την κατάχρηση της αγοράς. Με την εν λόγω ανακοίνωση η ESMA αποσαφηνίζει τι εμπίπτει στον ορισμό των επενδυτικών συστάσεων, με ποιον τρόπο αυτές πραγματοποιούνται με τη χρήση των μέσων κοινωνικής δικτύωσης και ποιες μπορεί να είναι οι συνέπειες της πιθανής μη συμμόρφωσης με τον Market Abuse Regulation. 

Ανακοίνωση της Ευρωπαϊκής Αρχής Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA)

Δημοσίευση του κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμού (ΕΕ) 2021/1833 για τη συμπλήρωση της MiFID II όσον αφορά τον προσδιορισμό των κριτηρίων βάσει των οποίων μια δραστηριότητα θεωρείται παρεπόμενη της κύριας επιχειρηματικής δραστηριότητας σε επίπεδο ομίλου Δημοσίευση του κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμού (ΕΕ) 2021/1833 για τη συμπλήρωση της MiFID II όσον αφορά τον προσδιορισμό των κριτηρίων βάσει των οποίων μια δραστηριότητα θεωρείται παρεπόμενη της κύριας επιχειρηματικής δραστηριότητας σε επίπεδο ομίλου

Στις 20 Οκτωβρίου 2021, δημοσιεύτηκε στην Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΕΕ) ο κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμός (ΕΕ) 2021/1833 της Επιτροπής για τη συμπλήρωση της οδηγίας (ΕΕ) 2014/65 (MiFID II). Με τον εν λόγω κανονισμό προσδιορίζονται τα κριτήρια για την εκτίμηση του κατά πόσο ένα πρόσωπο διενεργεί συναλλαγές για ίδιο λογαριασμό ή παρέχει επενδυτικές υπηρεσίες σε σχέση με παράγωγα επί εμπορευμάτων ή δικαιώματα εκπομπής ή παράγωγα επί των δικαιωμάτων αυτών στην Ένωση ως δραστηριότητα παρεπόμενη της κύριας επιχειρηματικής δραστηριότητάς του σε επίπεδο ομίλου. Ο ως άνω κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμός αρχίζει να ισχύει την εικοστή ημέρα από τη δημοσίευσή του στην Επίσημη Εφημερίδα της ΕΕ, ήτοι στις 9 Νοεμβρίου 2021, και καταργεί τον κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμό (ΕΕ) 2017/592.

Κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμός (ΕΕ) 2021/1833 της Επιτροπής