Πρόταση αναθεώρησης του Κανονισμού του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και Συμβουλίου για την τροποποίηση του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 909/2014 σχετικά με βραχύτερο κύκλο διακανονισμού στην Ένωση Πρόταση αναθεώρησης του Κανονισμού του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και Συμβουλίου για την τροποποίηση του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 909/2014 σχετικά με βραχύτερο κύκλο διακανονισμού στην Ένωση

Στις 12 Φεβρουαριού 2024, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή δημοσίευσε πρόταση τροποποίησης του κανονισμού του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου για την τροποποίηση του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 909/2014 (CSDR) σχετικά με τη θέσπιση βραχύτερου κύκλο διακανονισμού στην Ένωση .

Ειδικότερα, στο άρθρο 5 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 909/2014, η παράγραφος 2 αντικαθίσταται από το ακόλουθο κείμενο: «2. Όσον αφορά τις συναλλαγές σε κινητές αξίες που αναφέρονται στην παράγραφο 1, οι οποίες εκτελούνται σε τόπους διαπραγμάτευσης, η προβλεπόμενη ημερομηνία διακανονισμού είναι το αργότερο η πρώτη εργάσιμη ημέρα από την ημερομηνία της διαπραγμάτευσης. Η απαίτηση αυτή δεν εφαρμόζεται σε συναλλαγές που είναι αντικείμενο ιδιωτικής διαπραγμάτευσης, αλλά εκτελούνται σε τόπους διαπραγμάτευσης, σε συναλλαγές που εκτελούνται διμερώς, αλλά αναφέρονται σε τόπο διαπραγμάτευσης ή στην πρώτη συναλλαγή όπου οι σχετικές κινητές αξίες υπόκεινται στην αρχική καταχώριση υπό μορφή λογιστικής εγγραφής, σύμφωνα με το άρθρο 3 παράγραφος 2.»

Ο τροποποιημένος κανονισμός αναμένεται να ισχύσει από την εικοστή ημέρα από τη δημοσίευσή του στην Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης, αλλά θα τεθεί σε εφαρμογή από την 11η Οκτωβρίου 2027.

Το κείμενο της διαβούλευσης είναι διαθέσιμο εδώ: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:52025PC0038

Κείμενο διαβούλευσης της ESMA στο πλαίσιο της έκδοσης Ρυθμιστικών Τεχνικών Προτύπων για τη θέσπιση Ευρωπαϊκού Κώδικα Δεοντολογίας σχετικά με την χρηματοδοτούμενη από τον εκδότη έρευνα (issuer-sponsored research) Κείμενο διαβούλευσης της ESMA στο πλαίσιο της έκδοσης Ρυθμιστικών Τεχνικών Προτύπων για τη θέσπιση Ευρωπαϊκού Κώδικα Δεοντολογίας σχετικά με την χρηματοδοτούμενη από τον εκδότη έρευνα (issuer-sponsored research)

Στις 18 Δεκεμβρίου 2024, η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA) δημοσίευσε κείμενο διαβούλευσης, επί του οποίου εμπεριέχεται σχέδιο Ρυθμιστικών Τεχνικών Προτύπων και Ευρωπαϊκού Κώδικα Δεοντολογίας, σύμφωνα με το άρθρο 24 παρ. 3γ της MiFiD II, όπως αυτή τροποποιήθηκε με την Οδηγία (ΕΕ) 2024/2811 (Listing Act Directive). Η ESMA θα λάβει υπόψη της τα σχόλια και τις απαντήσεις που θα υποβληθούν από τα ενδιαφερόμενα μέρη στο πλαίσιο της παρούσας διαβούλευσης και αναμένεται να δημοσιεύσει την τελική της έκθεση και να υποβάλλει το σχέδιο Ρυθμιστικών Τεχνικών Προτύπων στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή μέχρι τον Δεκέμβριο του 2025.

Ειδικότερα, στο άρθρο 24 παρ. 3γ της MiFiD II, προβλέπεται – μεταξύ άλλων- ότι : «Η ΕΑΚΑΑ καταρτίζει σχέδια ρυθμιστικών τεχνικών προτύπων για τη θέσπιση κώδικα δεοντολογίας της ΕΕ για χρηματοδοτούμενη από τον εκδότη έρευνα. Ο κώδικας δεοντολογίας θεσπίζει πρότυπα ανεξαρτησίας και αντικειμενικότητας και ορίζει διαδικασίες και μέτρα για να εντοπίζονται αποτελεσματικά, να προλαμβάνονται και να δημοσιοποιούνται οι συγκρούσεις συμφερόντων».

Η θέσπιση οργανωτικών ρυθμίσεων που να διασφαλίζουν ότι η χρηματοδοτούμενη από τον εκδότη έρευνα παράγεται σύμφωνα με τον υπό κατάρτιση Κώδικα Δεοντολογίας της ΕΕ αναμένεται ότι θα ενισχύσει την εμπιστοσύνη στη χρημαοδοτούμενη έρευνα και στη χρήση της. Σύμφωνα με το ως άνω άρθρο, ο εν λόγω Κώδικας Δεοντολογίας της ΕΕ θα πρέπει να καταρτιστεί βάσει ρυθμιστικών τεχνικών προτύπων που θα θεσπίσει η ESMA.

Το κείμενο διαβούλευσης ειναι διαθέσιμο στην ακόλουθη ηλεκτρονική διεύθυνση: https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-consults-eu-code-conduct-issuer-sponsored-research.

Έκθεση της ESMA για τη μετάβαση στον κύκλο διακανονισμού T+1 Έκθεση της ESMA για τη μετάβαση στον κύκλο διακανονισμού T+1

Στις 18 Νοεμβρίου 2024, η ESMA δημοσίευσε την τελική έκθεσή της, με την οποία αξιολογεί τη δυνατότητα συντόμευσης του κύκλου διακανονισμού στην Ευρωπαϊκή Ένωση.

Η έκθεση υπογραμμίζει ότι η αυξημένη αποτελεσματικότητα και ανθεκτικότητα των μετασυναλλακτικών διαδικασιών που θα συντελεστεί από τη μετάβαση σε κύκλο διακανονισμού Τ+1 θα διευκολύνει την επίτευξη του στόχου της περαιτέρω προώθησης της αποτελεσματικότητας του διακανονισμού στην ΕΕ, συμβάλλοντας στην ολοκλήρωση της αγοράς και στους στόχους της Ένωσης Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων.

Η ESMA συνιστά η μετάβαση σε Τ+1 να γίνει ταυτόχρονα σε όλα τα σχετικά μέσα και να επιτευχθεί το τέταρτο τρίμηνο του 2027. Λαμβάνοντας υπόψη τα διάφορα στοιχεία που αξιολόγησε, ιδίως τις δυσκολίες που συνδέονται με την έναρξη λειτουργίας ενός τόσο μεγάλου έργου τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο και τις προκλήσεις που συνδέονται με την πρώτη Δευτέρα του Οκτωβρίου (αμέσως μετά το τέλος ενός τριμήνου), η ESMA συνιστά την 11η Οκτωβρίου 2027 ως τη βέλτιστη ημερομηνία για τη μετάβαση σε Τ+1 στην ΕΕ. Επίσης, προτείνει να ακολουθηθεί μια συντονισμένη προσέγγιση με άλλες δικαιοδοσίες στην Ευρώπη.

Η αλλαγή αυτή συνεπάγεται την ανάγκη τροποποίησης του κανονισμού για τα κεντρικά αποθετήρια τίτλων (CSDR) και του πλαισίου πειθαρχίας του διακανονισμού (settlement discipline framework), προκειμένου να υπάρξει ασφάλεια δικαίου και να προωθηθούν οι απαραίτητες βελτιώσεις στις διαδικασίες μετά τη διαπραγμάτευση για την επιτυχή μετάβαση σε Τ+1. Επιπλέον, όλοι οι φορείς του χρηματοπιστωτικού τομέα θα πρέπει να εργαστούν για την εναρμόνιση, την τυποποίηση και τον εκσυγχρονισμό για τη βελτίωση της αποτελεσματικότητας του διακανονισμού, γεγονός που θα απαιτήσει κάποιες πρόσθετες επενδύσεις.

Η έκθεση της ESMA είναι διαθέσιμη στην ακόλουθη ηλεκτρονική διεύθυνση: ESMA74-2119945925-1969 Report on ESMA assessment of the shortening of the settlement cycle in the European Union.

Δημοσίευση της έκθεσης του Μάριο Ντράγκι με τίτλο «The future of European competitiveness» Δημοσίευση της έκθεσης του Μάριο Ντράγκι με τίτλο «The future of European competitiveness»

Στις 9 Σεπτεμβρίου 2024 δημοσιεύθηκε η έκθεση που επιμελήθηκε ο πρώην Πρωθυπουργός της Ιταλίας και πρώην επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Μάριο Ντράγκι, για την ανταγωνιστικότητα της Ευρωπαϊκής Ένωσης με τίτλο: ““The future of European competitiveness”

Ειδικότερα, η έκθεση διαρθρώνεται γύρω από τα ακόλουθα πεδία:

• έλλειμμα καινοτομίας,
• απεξάρτηση από τις εκπομπές άνθρακα και ανταγωνιστικότητα της οικονομίας,
• ενίσχυση της ασφάλειας και της στρατηγικής αυτονομίας της ΕΕ
• χρηματοδότηση επενδύσεων, και
• ενδυνάμωση της διακυβέρνησης.

Στην επιμέρους ανάλυσή του, ο Μ. Ντράγκι προβαίνει στην παράθεση προτάσεων για συγκεκριμένες λύσεις ανά τομέα, διακρίνοντάς τους σε δέκα επιμέρους κλάδους: ενέργεια, κρίσιμες πρώτες ύλες, ψηφιοποίηση και προηγμένες τεχνολογίες, energy-intensive industries, καθαρές τεχνολογίες, αυτοκινητοβιομηχανία, άμυνα, διάστημα, φαρμακευτικός τομέας και μεταφορές.

Mario Draghi - The future of European competitiveness

Kείμενο διαβούλευσης της ESMA σχετικά με τις πολιτικές εκτέλεσης εντολών των επιχειρήσεων επενδύσεων Kείμενο διαβούλευσης της ESMA σχετικά με τις πολιτικές εκτέλεσης εντολών των επιχειρήσεων επενδύσεων

Στις 16 Ιουλίου η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA) δημοσίευσε κείμενο διαβούλευσης αναφορικά με το σχέδιο ρυθμιστικών τεχνικών προτύπων που προσδιορίζουν τα κριτήρια για τον καθορισμό και την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας των πολιτικών εκτέλεσης εντολών των επιχειρήσεων επενδύσεων.
Ειδικότερα, η ESMA ανέπτυξε τις προτάσεις της υπό το πρίσμα ότι οι πολιτικές εκτέλεσης εντολών θα πρέπει να συμβάλλουν αποτελεσματικά στη βελτίωση της ποιότητας εκτέλεσης για τους ιδιώτες και τους επαγγελματίες πελάτες, μέσω απαιτήσεων που αποσκοπούν στην προώθηση του αποτελεσματικού καθορισμού και της αξιολόγησης της πολιτικής εκτέλεσης εντολών. Οι προτάσεις της ESMA περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, κριτήρια για την επιλογή των τόπων εκτέλεσης που επιτρέπουν την αποτελεσματική επίτευξη βέλτιστης εκτέλεσης, καθώς και την καθιέρωση ισχυρών διαδικασιών για την παρακολούθηση, αξιολόγηση και επικαιροποίηση των πολιτικών εκτέλεσης εντολών των επιχειρήσεων επενδύσεων.

Η διαβούλευση ολοκληρώνεται στις 16 Οκτωβρίου 2024.

Κείμενο διαβούλευσης της ESMA