Τεχνική συμβουλή της ESMA για τη βελτίωση της προστασίας των ιδιωτών επενδυτών στο πλαίσιο της MiFID II Τεχνική συμβουλή της ESMA για τη βελτίωση της προστασίας των ιδιωτών επενδυτών στο πλαίσιο της MiFID II

Στις 29 Απριλίου 2022, η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA) δημοσίευσε τεχνική συμβουλή αναφορικά με ορισμένες πτυχές που σχετίζονται με την προστασία των ιδιωτών επενδυτών στο πλαίσιο της Οδηγίας 2014/65/ΕΕ (MiFID II). Έναυσμα για την εν λόγω δημοσίευση αποτέλεσε σχετικό επίσημο αίτημα της Ευρωπαϊκής Επιτροπής στις 27 Ιουλίου 2021.

Με την εν λόγω τεχνική συμβουλή η ESMA υποβάλλει προτάσεις που σκοπό έχουν να διευκολύνουν τους επενδυτές να λαμβάνουν καλά ενημερωμένες επενδυτικές αποφάσεις, προστατεύοντάς τους ταυτόχρονα από επιθετικές τεχνικές μάρκετινγκ και επιζήμιες πρακτικές. Ειδικότερα, οι προτάσεις της ESMA σχετίζονται, μεταξύ άλλων, με τις ακόλουθες θεματικές: 

• τις γνωστοποιήσεις, όπως την ανάπτυξη ενός ενιαίου ευρωπαϊκού μορφότυπου πληροφοριών για τα κόστη και τις επιβαρύνσεις και την ευθυγράμμιση των γνωστοποιήσεων στο πλαίσιο των MiFID και PRIIPs Regulation, και 
• τις ψηφιακές γνωστοποιήσεις και τα ψηφιακά εργαλεία και κανάλια, όπως την αντιμετώπιση ζητημάτων που σχετίζονται με παραπλανητικές εκστρατείες μάρκετινγκ στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης.

Τεχνική συμβουλή της ESMA

Νόμος 4920/2022 για την ενσωμάτωση των χρηματοπιστωτικών οδηγιών σχετικά με την προληπτική εποπτεία των επιχειρήσεων επενδύσεων, τους Ευρωπαίους παρόχους υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης για επιχειρήσεις, τη διασυνοριακή διανομή οργανισμών συλλογικών επενδύσεων και την τροποποίηση της MiFID για την ανάκαμψη από την πανδημία της COVID-19 (MiFID Quick Fix) Νόμος 4920/2022 για την ενσωμάτωση των χρηματοπιστωτικών οδηγιών σχετικά με την προληπτική εποπτεία των επιχειρήσεων επενδύσεων, τους Ευρωπαίους παρόχους υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης για επιχειρήσεις, τη διασυνοριακή διανομή οργανισμών συλλογικών επενδύσεων και την τροποποίηση της MiFID για την ανάκαμψη από την πανδημία της COVID-19 (MiFID Quick Fix)

Στις 15 Απριλίου 2022, δημοσιεύτηκε στην Εφημερίδα της Κυβερνήσεως ο νόμος 4920/2022 (ΦΕΚ Α’ 74) για την ενσωμάτωση, μεταξύ άλλων, των ακόλουθων χρηματοπιστωτικών οδηγιών:

• της Οδηγίας (ΕΕ) 2019/2034 (Investment Firm Directive – IFD) σχετικά με την προληπτική εποπτεία επιχειρήσεων επενδύσεων και την τροποποίηση των Οδηγιών 2002/87/ΕΚ, 2009/65/ΕΚ, 2011/61/ΕΕ, 2013/36/ΕΕ, 2014/59/ΕΕ και 2014/65/ΕΕ, καθώς και την προσαρμογή στον Κανονισμό (ΕΕ) 2019/2033 (Investment Firm Regulation – IFR) σχετικά με τις απαιτήσεις προληπτικής εποπτείας επιχειρήσεων επενδύσεων και την τροποποίηση των Κανονισμών (ΕΕ) 1093/2010, (ΕΕ) 575/2013, (ΕΕ) 600/2014 και (ΕΕ) 806/2014 (Μέρος Γ’ σχεδίου νόμου),
• του άρθρου 1 της Οδηγίας (ΕΕ) 2019/2177 (Solvency II) για την τροποποίηση της Οδηγίας 2014/65/ΕΕ (MiFID II) για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων (Μέρος Δ’ σχεδίου νόμου),
• της Οδηγίας (ΕΕ) 2020/1504 για την τροποποίηση της Οδηγίας 2014/65/ΕΕ (MiFID II) για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων και την προσαρμογή στον Κανονισμό (ΕΕ) 2020/1503 σχετικά με τους Ευρωπαίους παρόχους υπηρεσιών συμμετοχικής χρηματοδότησης για επιχειρήσεις (crowdfunding service providers) (Μέρος E’ σχεδίου νόμου),
• της Οδηγίας (ΕΕ) 2019/1160 για την τροποποίηση των Οδηγιών 2009/65/ΕΚ και 2011/61/ΕΕ όσον αφορά τη διασυνοριακή διανομή οργανισμών συλλογικών επενδύσεων (Μέρος ΣΤ’ σχεδίου νόμου),
• της Οδηγίας (ΕΕ) 2021/338 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβούλιου για την τροποποίηση της Οδηγίας 2014/65/ΕΕ (MiFID II) όσον αφορά τις απαιτήσεις παροχής πληροφοριών, την παρακολούθηση των προϊόντων και τα όρια θέσης, και των Οδηγιών 2013/36/ΕΕ και (ΕΕ) 2019/878 όσον αφορά την εφαρμογή τους στις εταιρείες επενδύσεων, με σκοπό τη διευκόλυνση της ανάκαμψης από την κρίση της COVID-19 (MiFID Quick Fix) (Μέρος Ζ’ σχεδίου νόμου), καθώς και
• συναφών διατάξεων για την τροποποίηση των νόμων 4099/2012, 4209/2013, 4261/2014 και 4706/2020 (Μέρος H’ σχεδίου νόμου).

Η ισχύς του παρόντος νόμου αρχίζει από τη δημοσίευσή του στην Εφημερίδα της Κυβερνήσεως, εκτός αν ορίζεται διαφορετικά στις επιμέρους διατάξεις του και με την επιφύλαξη των παρ. 2 και 3 του άρθρου 231 αυτού.

Νόμος 4920/2022 (ΦΕΚ Α' 74)

Αναθεωρημένες κατευθυντήριες γραμμές της ESMA σε σχέση με ορισμένες πτυχές των απαιτήσεων της MiFID II για τις αποδοχές Αναθεωρημένες κατευθυντήριες γραμμές της ESMA σε σχέση με ορισμένες πτυχές των απαιτήσεων της MiFID II για τις αποδοχές

Στις 31 Μαρτίου 2022, η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA) δημοσίευσε την τελική έκθεση για την έκδοση νέων κατευθυντηρίων γραμμών σε σχέση με ορισμένες πτυχές των απαιτήσεων για τις αποδοχές της Οδηγίας (ΕΕ) 2014/65 (MiFID II).

Οι εν λόγω κατευθυντήριες γραμμές θα αρχίσουν να ισχύουν έξι (6) μήνες μετά τη δημοσίευσή τους στην ιστοσελίδα της ESMA σε όλες τις επίσημες γλώσσες της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Η έναρξη εφαρμογής αυτών θα σηματοδοτήσει την κατάργηση των σχετικών κατευθυντήριων γραμμών για τις πολιτικές και τις πρακτικές αποδοχών που είχαν εκδοθεί στο πλαίσιο της MiFID I το έτος 2013.

Κατευθυντήριες γραμμές της Ευρωπαϊκής Αρχής Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA)

Πρόταση Κανονισμού της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για την τροποποίηση του CSDR στο πλαίσιο της Ένωσης Κεφαλαιαγορών Πρόταση Κανονισμού της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για την τροποποίηση του CSDR στο πλαίσιο της Ένωσης Κεφαλαιαγορών

Στις 16 Μαρτίου 2022, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή δημοσίευσε πρόταση Κανονισμού για την τροποποίηση του Κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 909/2014 (CSDR) στο πλαίσιο του νέου σχεδίου δράσης για την Ένωση Κεφαλαιαγορών (CMU Action Plan).

Γενικότερος στόχος της ανωτέρω πρότασης είναι να καταστεί ασφαλέστερος και αποδοτικότερος ο διακανονισμός τίτλων στην Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ), με σκοπό τη βελτίωση της ελκυστικότητας των κεφαλαιαγορών της ΕΕ και τη χρηματοδότηση της οικονομίας. Πιο αναλυτικά, η εν λόγω πρόταση της Επιτροπής περιλαμβάνει τις ακόλουθες βασικές τροποποιήσεις: 

• την απλοποίηση του καθεστώτος διαβατηρίου (passporting regime) για τα κεντρικά αποθετήρια τίτλων με σκοπό τη διευκόλυνση της διασυνοριακής παροχής υπηρεσιών και την προώθηση του ανταγωνισμού, 
• τη βελτίωση της συνεργασίας μεταξύ των εποπτικών αρχών, μέσω της σύστασης εποπτικών σωμάτων για ορισμένα κεντρικά αποθετήρια τίτλων, 
• τη βελτίωση των επικουρικών υπηρεσιών τραπεζικού τύπου (banking-type ancillary services) μέσω της προσαρμογής των όρων υπό τους οποίους τα κεντρικά αποθετήρια τίτλων μπορούν να έχουν πρόσβαση σε τραπεζικές υπηρεσίες,
• την τροποποίηση ορισμένων στοιχείων του καθεστώτος συμμόρφωσης προς τη διαδικασία διακανονισμού (settlement discipline), περιλαμβανομένου του υποχρεωτικού καθεστώτος για τη διαδικασία αγοράς κάλυψης («mandatory buyin»), και 
• τη βελτίωση της εποπτείας των κεντρικών αποθετηρίων τίτλων τρίτων χωρών.

Η ως άνω πρόταση πρόκειται να υποβληθεί στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και το Συμβούλιο προς εξέταση και έγκριση.

Πρόταση Κανονισμού της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για την αναθεώρηση του CSDR

Κατευθυντήριες γραμμές της ESMA σε σχέση με ορισμένες πτυχές του πλαισίου της MiFID II για την αξιολόγηση της συμβατότητας και την παροχή επενδυτικών υπηρεσιών που συνίστανται αποκλειστικά στην εκτέλεση εντολών (execution-only) Κατευθυντήριες γραμμές της ESMA σε σχέση με ορισμένες πτυχές του πλαισίου της MiFID II για την αξιολόγηση της συμβατότητας και την παροχή επενδυτικών υπηρεσιών που συνίστανται αποκλειστικά στην εκτέλεση εντολών (execution-only)

Στις 3 Ιανουαρίου 2022, η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA) δημοσίευσε τις τελικές κατευθυντήριες γραμμές σε σχέση με την εφαρμογή ορισμένων πτυχών των απαιτήσεων της Οδηγίας (ΕΕ) 2014/65 (MiFID II) για την αξιολόγηση της συμβατότητας (appropriateness) και την παροχή επενδυτικών υπηρεσιών που συνίστανται αποκλειστικά στην εκτέλεση εντολών (execution-only), ήτοι την παροχή επενδυτικών υπηρεσιών πέραν της επενδυτικής συμβουλής και της διαχείρισης χαρτοφυλακίου (μη συμβουλευτικές υπηρεσίες).

Οι ως άνω κατευθυντήριες γραμμές καλύπτουν σημαντικές πτυχές της διαδικασίας συμβατότητας, περιλαμβανομένων: 

• των πληροφοριών που πρέπει να παρέχονται στους πελάτες σχετικά με τον σκοπό της αξιολόγησης συμβατότητας, 
• των αναγκαίων ρυθμίσεων για την κατανόηση των πελατών και των προϊόντων, 
• της αντιστοίχισης των πελατών με συμβατά προϊόντα και της αποτελεσματικότητας των προειδοποιήσεων προς τους πελάτες, 
• των προϋποθέσεων που πρέπει να πληρούνται για την απαλλαγή από την υποχρέωση διενέργειας της αξιολόγησης συμβατότητας σε περίπτωση παροχής επενδυτικών υπηρεσιών που συνίστανται αποκλειστικά στην εκτέλεση εντολών (execution-only), και 
• των υποχρεώσεων τήρησης αρχείων και διενέργειας ελέγχων.

Οι ως άνω κατευθυντήριες γραμμές θα αρχίσουν να εφαρμόζονται έξι μήνες μετά την ημερομηνία δημοσίευσής τους στον ιστότοπο της ESMA σε όλες τις επίσημες γλώσσες της ΕΕ.

Κατευθυντήριες Γραμμές της Ευρωπαϊκής Αρχής Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA)